ขายในเดือนพฤษภาคมไปให้พ้น - ความจริงในสุภาษิตโบราณ?

“ ขายในเดือนพฤษภาคมหมดไป…” เหตุใดจึงควรฟังคำแนะนำเก่า ๆ เกี่ยวกับฤดูกาล

มีผู้ค้าเพียงไม่กี่คนที่โง่พอที่จะสร้างกลยุทธ์ของตนโดยใช้ข้อมูลทั่วไป ยกตัวอย่างเช่นลูกเกาลัดเก่า:“ขายในเดือนพฤษภาคมหายไปกลับมาในวัน St Leger” (St Leger เป็นการแข่งม้าคลาสสิกรอบสุดท้ายในฤดูกาลแข่งรถทางเรียบของสหราชอาณาจักร - โดยปกติจะจัดขึ้นในช่วงกลางเดือนกันยายน) จริงอยู่ว่าวลีเก่าแก่หลายศตวรรษอาจมีความจริงอยู่ในนั้นในสมัยที่เทรดเดอร์เลิกใช้งานเป็นจำนวนมากไปยังประเทศของพวกเขาตลอดช่วงฤดูร้อน แต่แน่นอนว่ายังไม่สามารถเกี่ยวข้องได้ในปี 2015?

อย่าด่วนสรุปคำแนะนำเก่า ๆ ฤดูกาล เป็นเรื่องจริงในการซื้อขายและไม่ควรละเลยเมื่อคุณรวบรวมแผนของคุณ ที่นี่เราจะดูเพลงกล่อมเด็กของฤดูร้อนให้ละเอียดขึ้นและพยายามที่จะยกเลิกเหตุผลบางประการที่ทำให้มันยังคงเป็นความจริงในศตวรรษที่ 21 ปีนี้จะแตกต่างไปหรือไม่? เรามาดูว่าฤดูร้อนปี 2015 จะมีอะไรบ้าง ...

ฤดูกาล: เรากำลังพูดถึงอะไร?

ปฏิทินมีความสำคัญอย่างไรกับการตัดสินใจซื้อขาย? ประการหนึ่งคือมีช่วงเวลาของปีที่ทั้งนักลงทุนสถาบันและเอกชนมีแนวโน้มที่จะพิจารณาพอร์ตการลงทุนของตนอย่างหนัก สิ่งนี้สามารถมีผลต่อกิจกรรมทางการตลาด ตัวอย่างเช่นไปทาง สิ้นปีการเงินนักลงทุนมีแนวโน้มที่จะขายหุ้นที่มีมูลค่าลดลงเพื่อเรียกร้องการสูญเสียเงินทุนจากการเรียกเก็บภาษีของพวกเขา ในทำนองเดียวกันเดือนมกราคมเป็นช่วงเวลาที่นักลงทุนจำนวนมากสามารถเข้าถึงเงินทุนใหม่เพื่อลงทุนในหุ้นและตลาดมีแนวโน้มที่จะดำเนินการได้ดีในเวลานี้

นอกจากนี้ยังมีปัจจัยตามฤดูกาลที่เฉพาะเจาะจงซึ่งอาจส่งผลต่อภาคส่วนต่างๆ ยกตัวอย่างเช่นการค้าปลีก: สำหรับผู้ค้าปลีกหลายรายความเป็นอยู่ทางการเงินของ บริษัท ขึ้นอยู่กับรายได้ที่แข็งแกร่งในช่วงคริสต์มาสเป็นส่วนใหญ่ เมื่อเดือนมกราคมที่ผ่านมาเมื่อผู้ค้าปลีกประกาศตัวเลขยอดขายในช่วงเทศกาลมีความเคลื่อนไหวที่สำคัญในภาคนี้เพื่อตอบสนองต่อประสิทธิภาพของผู้เล่นแต่ละราย ในปีนี้เช่น การประกาศผลกำไรสุทธิ 214 ล้านดอลลาร์สำหรับไตรมาส 4 ปี 2014 (เทียบกับการขาดทุน 437 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสก่อนหน้า) เพียงพอที่จะกระตุ้น ราคาหุ้น เพิ่มขึ้น 8%

ในแง่กว้างตลาดจะขึ้นอยู่กับแนวโน้มของหุ้นตามฤดูกาลซึ่งทำให้มีโอกาสมากขึ้นที่ราคาจะเปลี่ยนแปลงในบางช่วงเวลาของปี ส่วนหนึ่งอาจเกิดจากการเปลี่ยนแปลงจำนวนผู้ค้าที่ใช้งานอยู่ในตลาดและจำนวนเงินทุนใหม่ที่จำหน่าย นอกจากนี้ยังสามารถเกี่ยวข้องกับสิ่งที่เกิดขึ้นกับภาคอุตสาหกรรมที่เฉพาะเจาะจง

อะไรคือหลักฐานสำหรับ“ ขายในเดือนพฤษภาคมหายไป…”

ข้อเสนอแนะคือในช่วงต้นฤดูร้อนผู้ค้ามีแนวโน้มที่จะขนสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงขึ้นเพื่อเตรียมพร้อมสำหรับ "วันหยุดยาว" แม้ว่าสิ่งนี้จะเป็นจริงในครั้งเดียว แต่การซื้อขายแบบสัมผัสเพียงครั้งเดียวและความสามารถในการติดตามสิ่งที่เกิดขึ้นแบบเรียลไทม์ได้อย่างแม่นยำหมายความว่าไม่มีข้อแก้ตัวว่าทำไมฤดูร้อนจึงไม่ควรเป็นเวลาสำหรับ“ธุรกิจตามปกติ”?

ในปี 2012 นักวิชาการสองคน Ben Jacobsen และ Cherry Yi Zhang ได้ตีพิมพ์ ฤดูกาลรายเดือนเป็นจริงหรือไม่? มุมมองสามศตวรรษ. ข้อมูลนี้รวบรวมจาก 108 ประเทศโดยข้อมูลบางส่วนย้อนกลับไปถึงปี 1693 อ้างถึง "ฤดูร้อน" เป็น 6 เดือนตั้งแต่เดือนพฤษภาคมถึงเดือนตุลาคมและ "ฤดูหนาว" ตั้งแต่เดือนพฤศจิกายนถึงเดือนเมษายนแสดงให้เห็นความแตกต่างระหว่างฤดูร้อนและฤดูหนาวนั่นคือ เก่าพอ ๆ กับข้อมูลซึ่งอยู่ในหลักฐานทั่วโลกและยังคงดำเนินต่อไปในช่วงเวลาที่ผ่านมา ตัวอย่างเช่นในสหราชอาณาจักรมีหลักฐานของผลกระทบ "Sell in May" ย้อนกลับไปในช่วงทศวรรษที่ 1690

คุณควรปฏิบัติตามแนวโน้มนี้หรือไม่?

เป็นสิ่งที่ควรคำนึงถึง แต่ไม่ได้หมายความว่าคุณควรใช้กลยุทธ์ทั้งหมดของคุณ หลังจากการศึกษาของจาคอปและจาง Fundexpert ดูรายละเอียดอย่างละเอียดว่าจะเกิดอะไรขึ้นหากนักลงทุนขายหุ้น FTSE 100 ของพวกเขา 1 พฤษภาคม และซื้อคืนเมื่อ 14 ก.ย. ในปีเดียวกัน (เทียบกับกลยุทธ์ "ซื้อและถือ" ในช่วงเวลาเดียวกัน) หากพวกเขาทำในลักษณะนี้สามปีติดต่อกัน (2011, 2012 และ 2013) พวกเขาจะเพิ่มขึ้น 39.53% อย่างไรก็ตามในระยะยาวเช่นหากพวกเขาปฏิบัติตามกลยุทธ์ St Leger ระหว่างปี 2002 ถึง 2012 พวกเขาจะมีประสิทธิภาพต่ำกว่าเมื่อเทียบกับการซื้อและถือ

ปัญหาหนึ่งคือแม้ว่าจะมีหลักฐานบ่งชี้ถึงแนวโน้ม แต่ก็มีเพียงเล็กน้อยที่จะอธิบายได้ว่าอะไรเป็นสาเหตุที่แท้จริง การวิจัยเกี่ยวกับปริมาณการค้าชี้ให้เห็นถึงข้อเท็จจริงที่ว่านักลงทุนทั้งรายใหญ่และรายย่อยซื้อขายน้อยลงในช่วงฤดูร้อน - ดังนั้นจึงอาจมีความถูกต้องอยู่บ้างในการโต้แย้งว่าความคลาดเคลื่อนนั้นเกิดจากการที่พวกเราหลายคนอยู่ในช่วงวันหยุด มีแนวโน้มที่จะมีองค์ประกอบของ การเติมเต็มตนเอง ที่นี่: การวิเคราะห์ทางเทคนิคเผยให้เห็นรูปแบบในอดีตจากปีที่ผ่านมาและผู้ซื้อจะคำนึงถึงสิ่งเหล่านี้ในการตัดสินใจ ด้วยเหตุนี้รูปแบบกว้าง ๆ จะถูกจำลองแบบปีต่อปี

รูปแบบ St Leger จะเป็นหลักฐานในปี 2015 หรือไม่?

อย่างน้อยที่สุดก็มีหลักฐานอันล้ำค่าเล็กน้อยที่บ่งบอกว่าเทรดเดอร์อยู่ในโหมด go-slow ผลการเลือกตั้งเห็นเบื้องต้น 2.3% ไฟกระชาก ใน FTSE 100 รวมผู้ชนะที่มีชื่อเสียง Babcockบริษัท วิศวกรรมส่วนใหญ่รับผิดชอบเรื่องตรีศูลซึ่งราคาพุ่งขึ้น 9% Lloyds Banking Group และ RBS ยังเห็นการเพิ่มขึ้น - เนื่องจากคาดว่าการเรียกเก็บเงินจากธนาคารที่สูงขึ้นดูเหมือนจะไม่อยู่ในวาระการประชุม

อย่างไรก็ตามในอีกหนึ่งสัปดาห์ต่อมากระแสหลังการเลือกตั้งดูเหมือนจะเป็นข่าวเก่าเนื่องจากการลดลงของราคาพันธบัตรทำให้ FTSE 100 ร่วงลง 84 จุดหากมองไปข้างหน้าในช่วงฤดูร้อนคำถามที่ว่ากรีซจะสามารถทำได้หรือไม่ การบรรลุข้อตกลงในการชำระหนี้ IMF มีแนวโน้มที่จะส่งผลกระทบต่อ บริษัท เหล่านั้นที่เปิดรับตลาดในยุโรป

ไม่ว่าตลาดจะลดลงในช่วงกลางเดือนกันยายนมากกว่าต้นเดือนพฤษภาคมหรือไม่นั้นเป็นเรื่องยากที่จะเรียก แต่เมื่อมีสิ่งอื่นเกิดขึ้นมีเพียงไม่กี่คนที่คิดว่าการเคลื่อนไหวดังกล่าวเป็นผลของ "ขายในเดือนพฤษภาคม"