โดย Gino D’Alessio
หุ้นป้องกัน: ข้อดีข้อเสียและเมื่อใดที่คุณควรซื้อขาย
ความหมายของการป้องกัน
หุ้นป้องกันเป็นที่รู้จักเนื่องจากไม่อ่อนไหวต่อวัฏจักรของตลาดเหมือนกับหุ้นอื่น ๆ พวกเขาเรียกอีกอย่างว่าหุ้นที่ไม่ใช่วัฏจักรเนื่องจากราคาของพวกเขาไม่ได้เป็นไปตามวัฏจักรเศรษฐกิจในระดับเดียวกับหุ้นที่เป็นวัฏจักร โดยปกติราคาหุ้นจะเปลี่ยนแปลงไปตามวัฏจักรเศรษฐกิจ โดยทั่วไปแล้วราคาจะสูงสุดก่อนที่เศรษฐกิจจะเข้าสู่ช่วงหดตัวและราคามักจะเริ่มปรับตัวขึ้นอีกครั้งก่อนที่เศรษฐกิจจะกลับเข้าสู่ช่วงการขยายตัว
หุ้นตั้งรับจะไม่ได้รับผลกระทบจากวัฏจักรเศรษฐกิจมากเท่ากับตลาดหุ้นในวงกว้าง บริษัท เหล่านี้มักจะนำเสนอบริการหรือสินค้าบางประเภทที่มีอุปสงค์แบบแบนมาก ซึ่งหมายความว่าความต้องการมีความเหนียวแน่นและไม่เปลี่ยนแปลงมากนักสำหรับราคาที่เพิ่มขึ้นหรือลดลงแต่ละครั้ง ผลของอุปสงค์ที่มีเสถียรภาพอย่างมากคือการสร้างรายได้และรายได้ที่ค่อนข้างคงที่สำหรับ บริษัท เหล่านี้ เนื่องจากความน่าเชื่อถือของกระแสเงินสดของ บริษัท เหล่านี้จึงมีแนวโน้มที่จะจ่ายเงินปันผลที่สม่ำเสมอและสูง
ทำไมต้องลงทุนใน Defensive Stocks?
หุ้นป้องกันเป็นประเภทของหุ้นที่นักลงทุนหันไปหาเมื่อพวกเขา กลัวแนวโน้มหมีที่แข็งแกร่ง อยู่ข้างหน้า นอกจากนี้ยังถือเป็นส่วนที่จำเป็นของพอร์ตหุ้นที่มีความหลากหลาย เหตุผลที่พวกเขาเห็นว่ามีประโยชน์ในช่วงเวลาที่ตลาดมีปัญหาหรือในแง่ของการกระจายความเสี่ยงส่วนใหญ่มาจากข้อเท็จจริงที่ว่าโดยทั่วไปมีความผันผวนน้อยกว่า ดังนั้นจึงมีโอกาสน้อยที่จะเห็นการลดลงของราคาหุ้นเช่นเดียวกับหุ้นที่เป็นวัฏจักร ปรากฏการณ์นี้เรียกว่า เบต้าซึ่งเป็นขอบเขตที่ราคาหุ้นจะเปลี่ยนแปลงเมื่อเทียบกับตลาดหุ้นทั่วไป
หุ้นที่มีเบต้าเท่ากับ 1 หมายความว่าหากตลาดหุ้นในวงกว้างเช่น FTSE 100 ขึ้นหรือลง 5% ราคาของหุ้นนี้ก็จะเพิ่มขึ้นหรือลดลงในจำนวนที่เท่ากันเช่นกัน เบต้าจึงเป็นปัจจัยที่กำหนดว่าหุ้นมีความผันผวนเพียงใดเมื่อเทียบกับตลาดกว้าง ๆ ลองดูตัวอย่างในการใช้ปัจจัยนี้เราต้องพิจารณาผลตอบแทนส่วนเกิน นี่คือผลตอบแทนของสินทรัพย์ที่สูงกว่าอัตราที่ปราศจากความเสี่ยง หุ้นก มีเบต้า 0.5 และผลตอบแทนที่คาดว่าจะได้รับสำหรับ FTSE 100 คือ 5% โดยมีอัตราปลอดความเสี่ยง 0.50% ดังนั้นผลตอบแทนที่คาดหวังสำหรับหุ้น A จะเท่ากับ 5% ลบ 0.50% คูณด้วย 0.5 บวกอัตราที่ปราศจากความเสี่ยง ((5-0.5) * 0.5) +0.5 = 2.75%
เมื่อตลาดหุ้นทั่วไปทำได้ดีดูเหมือนชัดเจนว่าการถือหุ้นป้องกันจะทำให้ประสิทธิภาพของพอร์ตลงทุนลดลง อย่างไรก็ตามนักลงทุนถือตามที่ระบุไว้ข้างต้นเนื่องจากความผันผวนที่ลดลง แต่ยังมีอีกเหตุผลหนึ่งคือกระแสการจ่ายเงินปันผลที่สม่ำเสมอและสูง บริษัท บางแห่งระงับการจ่ายเงินปันผลเพื่อควบคุมราคาหุ้น คนอื่น ๆ ก็จ่ายเงินปันผลต่ำบางส่วนด้วยเหตุผลเดียวกันหรือเพื่อความต้องการกระแสเงินสดซึ่งส่วนใหญ่เกิดจากความไม่แน่นอน หุ้นป้องกันจ่ายเป็นประจำ เงินปันผลที่สูงอย่างสม่ำเสมอ เนื่องจากกระแสรายได้ของพวกเขามักจะเชื่อถือได้และคงที่ตลอดทุกรอบ อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลคงที่เหล่านี้ยังช่วยชดเชยประสิทธิภาพของราคาที่ลดลงในวัฏจักรตลาดหมี การถือพอร์ตหุ้นจำนวนมากในหุ้นป้องกันสามารถช่วยขจัดปีที่เลวร้ายสำหรับหุ้นได้เนื่องจากหุ้นเหล่านี้มักจ่ายผลตอบแทนจากเงินปันผลโดยเฉลี่ยประมาณ 5%
ตัวอย่างของหุ้นป้องกัน
บริษัท สาธารณูปโภคน่าจะมากที่สุด เป็นที่รู้จักกันดีของประเภทการป้องกัน. บริษัท เหล่านี้ไม่ได้รับผลกระทบจากวัฏจักรเศรษฐกิจมากนัก ผู้คนมักต้องการทำตัวให้อบอุ่นหรือดูทีวีดังนั้นการเปลี่ยนแปลงการบริโภคจึงค่อนข้างน้อย National Grid ซึ่งเป็น บริษัท ไฟฟ้าและก๊าซที่ใหญ่ที่สุดในสหราชอาณาจักรให้ผลตอบแทนจากเงินปันผล 5.2%
อุตสาหกรรมยาเป็นอีกส่วนหนึ่งสำหรับหุ้นป้องกัน ผู้บริโภคมักจะลดค่าใช้จ่ายอื่น ๆ ก่อนที่จะถูกปรับลดค่าใช้จ่ายในการดูแลสุขภาพ GlaxoSmithkline ซึ่งทำให้ยาบางตัวเป็นที่รู้จักกันดีที่สุดโดยมีอัตราเงินปันผลตอบแทน 6.6%
สินค้าอุปโภคบริโภคทั่วไปเป็นอีกส่วนหนึ่งที่ถือเป็นการป้องกัน ผู้บริโภคสามารถประหยัดได้มากเมื่อไปที่ซูเปอร์มาร์เก็ต บริษัท อย่าง Unilever ซึ่งมีสินค้ามากมายตั้งแต่ผลิตภัณฑ์ทำความสะอาดไปจนถึงผลิตภัณฑ์นมมีเงินปันผลตอบแทน 3.41%
ผู้สมัครอีกคนที่มีโอกาสน้อยกว่าสำหรับหุ้นที่มีการป้องกันคือ บริษัท ยาสูบ จริงอยู่ว่าใน บริษัท ที่พัฒนาแล้วส่วนใหญ่มีการบริโภคยาสูบลดลงอย่างมาก แต่แนวโน้มจะแตกต่างกันในประเทศกำลังพัฒนา เนื่องจากผู้บริโภคในประเทศเศรษฐกิจเหล่านี้ร่ำรวยขึ้นพวกเขาก็ใช้จ่ายกับยาสูบมากขึ้นเช่นกันโดยที่แคมเปญต่อต้านยาสูบยังไม่เริ่ม Imperial Tobacco และ British American Tobacco มีอัตราเงินปันผลตอบแทน 4.4%